Inversión inmobiliaria en España Q3 – 2011

El volumen acumulado en el mercado de inversión, durante los tres trimestres transcurridos de 2011, dejan un total de 1.250 millones de euros, lo que representa casi un -52%, en comparación con el mismo periodo del año anterior. Ésta es la principal conclusión del último informe sobre el “Mercado de Inversión en España”, elaborado por Savills, una de las principales consultoras internacionales de servicios inmobiliarios.

Según la consultora, algunos de los motivos que han llevado a esta situación serían, además de la inestabilidad en el ámbito económico, lo que repercute directamente en la confianza de los inversores en el país, la dificultad de acceso a la financiación y la escasez de producto de calidad a precios de mercado. Y es que tan sólo el mercado hotelero dio síntomas de mantener un buen ritmo, empujado posiblemente por los buenos resultados recogidos en el ámbito del turismo.

“Las turbulencias en la economía global frenan la actividad inversora en el sur de Europa y en España. Es más, parece que el mercado nacional registraría en 2011 el volumen más bajo de la década. Existe producto en el mercado pero los inversores, cada vez más conservadores, siguen a la expectativa esperando el activo perfecto Además, el encarecimiento de la financiación y las cada vez mayores dificultades de acceso al crédito ralentizan, en el mejor de los casos, los procesos de venta”, explica Danny Kinnoch, director de Inversión Internacional de Savills.

En el apartado de las operaciones, el informe destaca que los grandes fondos están especialmente activos e interesados en grandes carteras. A pesar de que el movimiento en este segmento está siendo bastante moderado, han tenido lugar operativas importantes como, la adquisición por parte de Unibail-Rodamco del centro comercial Splau! por más de 180 millones de euros (no incluido en el informe) o la venta de los centros de Sonae Sierra, Plaza Éboli y El Rosal, a Doughty Hanson por valor de 120 millones de euros.

Yields

Las rentabilidades en activos prime de los diferentes mercados se mantienen estables debido principalmente a la ausencia de operaciones. Los niveles actuales de yields prime en los principales segmentos son, a nivel nacional, 6,5% para centros comerciales, 8% para logística en los principales nodos del mercado, y entre 5% y 5,25% para oficinas en Madrid y Barcelona.

En el marco europeo, el volumen registrado durante el primer semestre del año rozó los 47.000 millones de euros, donde la participación del mercado español fue muy moderada, tan sólo el 1,5%. Reino Unido, Alemania y Francia encabezaron el ranking, concentrando más del 68% del total.

En cuanto a las previsiones, las noticias no son muy positivas. “La inestabilidad en los mercados financieros dejarán su impronta en el sector inmobiliario. Se ha detectado ya una importante dilatación en los procesos de venta, pudiendo prolongarse en el tiempo hasta más de 12 meses. Otros ni siquiera han llegado a concluirse debido a las elevadas expectativas de los propietarios. Además, el encarecimiento de acceso al crédito entorpece o impide el cierre de numerosas transacciones”, concluye Luis Espadas, director de Capital Markets.