Oficinas de Madrid: Mayor disponibilidad y rentas mas bajas a corto plazo en Q3 - 2011

Savills, una de las principales consultoras internacionales de servicios inmobiliarios, ha presentado el último informe sobre el “Mercado de Oficinas en Madrid”, correspondiente al tercer trimestre del año.

Según el estudio, la inestabilidad económica está provocando que el mercado de oficinas de la capital continúe reduciendo el ritmo de absorción. Por cuarto trimestre consecutivo, la comparativa interanual del volumen de superficie contratada ofreció un dato negativo. El trimestre correspondiente al verano cerró con un total próximo a 80.000 m², lo que representa un 13% menos que durante el mismo periodo del año anterior.

El acumulado hasta septiembre se situó en torno a los 250.000 m², casi un 30% por debajo de la cifra registrada durante el mismo periodo del año 2010 y alejada también de la media de los últimos cinco y diez años, un 34 y un 40%, respectivamente.

Por tercer trimestre consecutivo, la tasa de disponibilidad se cifra en torno al 11%. La moderación de entrega de nuevos proyectos y los retrasos en el fin de obras distorsionan lo que a simple vista podría interpretarse como un síntoma de recuperación.

A la espera de alcanzar el equilibrio entre oferta y demanda, los ajustes de renta continuarán siendo la tónica del mercado, si bien en las áreas más consolidadas los valores están cada vez más cerca de alcanzar su suelo. El valor teórico de cierre en el CBD ha quedado en torno a 26,50 €/m²/mes y fuera de la M-30 el valor estimado para las áreas prime, entre los 16 €/m²/mes y los 16,50 €/m²/mes.
Las previsiones en el mercado de usuarios para el cuarto trimestre no invitan al optimismo. Se espera una contratación en torno a los 100.000 m², los que dejaría el total anual en un nivel ligeramente superior al registrado en el año 2009 (que marcó el mínimo desde el año 2000), pero con mayor tasa de disponibilidad y rentas más bajas.

Inversión

En cuanto al mercado de inversión, el volumen acumulado, cerca de 210 millones de euros, y la evolución de los parciales trimestrales dejan entrever una ficticia inactividad inversora. Actualmente se encuentran abiertos varios procesos de venta, pero las turbulencias económicas y la situación actual del mercado de usuarios están dilatando los calendarios de venta. Por otro lado, el encarecimiento de la financiación y la dificultad de acceso al crédito filtran los jugadores capaces de acceder a la cancha, cada vez más escasos.

Con todo, parece que 2011 registrará el volumen de inversión más bajo de la serie histórica. Seguiremos a la espera de la recuperación del mercado y de la confianza de los inversores, para lo cual resultará necesario un crecimiento claro de la economía y, fundamentalmente, la reactivación del flujo de crédito.

“En medio de la incertidumbre económica y de la ralentización del mercado de usuarios, con discretos niveles de contratación y rentas todavía en proceso de ajuste, los procesos de venta en inversión se dilatan en el tiempo y parece que 2011 registrará el volumen más bajo de la década. Al producto que está actualmente en el mercado se unirán nuevas oportunidades en un intento de los actuales propietarios de obtener de liquidez ante los altos costes de la financiación y el restringido acceso al crédito”, concluye Pablo Pavía, director de Inversión Nacional Oficinas de Savills.